Space42发布2025年财报，卫星业务稳步增长，AI和遥感业务亏损

卫星通信、地球观测及数据分析服务商Space42公司（Space42 PLC）日前发布2025年度财务报告。报告显示，受“智能解决方案（Smart Solutions）”板块业务亏损拖累，公司全年营收同比下降8%；但其主营业务“航天服务（Space Services）”部门仍保持增长势头。

总部位于阿布扎比的Space42在2月26日发布的股东报告中指出，Smart Solutions业务组合的转型已接近尾声，预计2026年业绩将有所回升。

相比之下，航天服务部门的表现更为稳健。该部门主要负责经营位于地球静止轨道的Al Yah固定通信卫星频谱容量，以及基于L波段的Thuraya卫星移动连接业务。其中，Thuraya 4 NG卫星已于2025年底正式投入商用。根据与阿联酋（UAE）政府签署的合同，该卫星将在未来15年内创造7亿美元的营收，而2026年将是该项目贡献全年收益的首个完整年度。此外，Space42计划于2027年发射Al Yah 4号和5号卫星。

截至2025年12月31日，Space42年度总营收为5.767亿美元，较2024年下降8.3%。其中，占公司业务总量22%的Smart Solutions部门营收大幅下滑39%，降至1.243亿美元。

目前，该部门正在构建“远见（Foresight）”地理空间遥感星座。该星座由芬兰冰眼公司（Iceye）研制的雷达卫星组成。Space42正利用与Iceye的合作关系，致力于提升阿联酋本土的地理空间成像能力。该星座规划的7颗雷达卫星中，已有5颗在轨运行，其地面分辨率达25厘米。余下的2颗卫星预计将于2027年发射升空。

此外，Smart Solutions部门还通过米拉航空（Mira Aerospace）开发高空平台服务（HAPS）。此前，该公司在西班牙完成了欧洲首次获得商业许可的HAPS飞行。位于阿布扎比的HAPS飞行器制造厂预计将于今年投入常规化生产。

Space42表示，随着Smart Solutions部门重新聚焦于同地球观测、地理空间分析及人工智能（AI）战略能力相匹配的项目，预计其财务状况将在2026年趋于稳定。

在航天服务业务方面，该部门贡献了公司78%的业绩，2025年营收增长6%，达到4.524亿美元。该部门经调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到创纪录的2.785亿美元，利润率高达62%；而Smart Solutions部门同期的调整后EBITDA则亏损1.89亿美元。

得益于与阿联酋政府签署的固定及移动卫星通信长期合同，截至2025年底，Space42拥有9.95亿美元的现金储备且无债务压力，合同待执行收入（Backlog）近65亿美元。雄厚的财务实力使其在开拓新市场方面比大多数同行更具优势。

在这一背景下，Space42正积极布局由Thuraya卫星及拟建的低轨（LEO）星座提供的“卫星直连手机（Direct-to-Device, D2D）”服务，旨在为智能手机用户直接提供语音和数据连接。Thuraya已与同样提供L波段移动服务的维亚萨特公司（Viasat Inc.）组建了名为Equatys的合资企业，通过整合双方频谱资源并吸引其他卫星运营商注资，共同构建全球移动卫星频谱准入的基础设施。

Space42在去年11月向投资者透露，公司将于2026年开始对Equatys进行实质性投入，计划资本支出为4.8亿美元，2027年将再追加1.2亿美元。与此同时，公司计划成立一家D2D服务公司，并在2026至2030年间为其注资1.5亿美元。不过，公司尚未透露2026年D2D支出的具体分配细节。

目前，Space42已与印度尼西亚电信卫星公司（PT Telkom Satelit Indonesia）及阿联酋电信集团（E& UAE）达成初步意向，邀请其未来加入Equatys项目。相比之下，Viasat对其在Equatys项目上的投资计划尚未明确。在双方就投资份额和具体时间表达成最终协议之前，Equatys项目的前景仍存在一定的不确定性。