商业航天板块深度回调

1月13日，商业航天概念深度回调，截至15:00，航空ETF基金(159257)下跌8.52%。值得一提的是，航空ETF基金(159257)获资金逆势布局，全天净流入超2600万元，已连续6日强势吸金超1.4亿元。

航空ETF基金(159257)标的指数成分股多数回调，航天电子、航天彩虹等跌停，华力创通、睿创微纳等跌幅居前，天银机电逆势涨超12%，中国卫星涨超4%，洪都航空等跟涨。

截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议

消息面上，2026年1月12日16时，中科宇航力鸿一号遥一飞行器在我国酒泉卫星发射中心圆满完成亚轨道飞行试验任务，返回式载荷舱通过伞降系统顺利着陆完成回收。

据了解，力鸿一号飞行器是商业航天公司中科宇航自主研制的一款亚轨道科学实验平台，主要面向微重力科学实验和近太空原位探测等应用需求，具有发射成本低、灵活性高、支持实验载荷回收等特点。

本次飞行试验圆满完成返回式载荷舱的再入大气层返回减速与回收验证，同时开展了飞行器子级返回精确落点控制技术验证，为将来开展太空制造、太空实验、太空医学和太空旅游积累相关技术。

此外，我国近期新增20万颗卫星申请，提振整体产业链预期。2025年12月中国向国际电信联盟ITU申请了超过20万颗卫星的频轨资源。这个数量不仅是大幅超越了我国过往申请的低轨卫星数量总数5.13万颗，而且也是远超SpaceX4.2万颗的卫星申请规模。如果申请成功，卫星规划总量将从5万颗跨越到合计25万颗以上，这意味着整体产业链的市场空间翻了5倍。这种天花板倍数级的抬升，预计将给整个商业航天上下游产业链带来巨大的发展机会。

【中美太空竞赛再提速，远期我国年化卫星发射数量有望突破万颗】

中信建投指出，中美太空竞赛再提速，卫星互联网已成为国家信息基础设施体系重要环节。根据国际电信联盟（ITU）官网信息，我国去年12月期间累计新增提交37次卫星星座申请，合计卫星总数约20.6万颗，超过此前中国所有已申报卫星总量数倍，也超过SpaceX已申报规模。

基于卫星申报规则，远期我国年化卫星发射数量有望突破万颗。前文统计了近期我国向ITU申报的卫星发射规划情况，年内新增超20万颗。根据ITU规则，卫星频率和轨道资源遵循“先申报先协调”原则，申报后需在7年内发射首颗卫星，并在第9、12、14年分别完成10%、50%、100%的部署。以此规则计算，中国近期申报的超20万颗卫星在2032年底前必须完成首星发射，到2039年底前完成全部部署，年均发射量1.43万颗。而2025年我国累计发射300余颗卫星，与规划目标仍有数量级差距。（来源于中信建投20260112《商业航天与AI产业共振》）

【商业航天主题正突破“升温”期，核心技术突破带动产业规模化】

中银证券认为，商业航天主题正突破“升温”期。商业航天领域近期迎来顶层设计完善以及新政策支持，为产业发展明确了发展蓝图，增强了市场对商业航天长期发展的信心。近期，我国卫星互联网低轨卫星组网发射明显提速，未来国内商业航天进入常态化、高频次发射阶段后将对产业链上下游形成实质性利好。

招商证券指出，商业航天能否迈入规模产业阶段，核心约束在于是否具备低成本、可复制的大规模制造与高频次发射能力。围绕这一约束，当前行业的关键突破集中在两条主线：一是低轨卫星制造端的产能释放，以支撑大规模、持续性的星座部署；二是火箭发射体系的降本增效，以提升发射频率并改善整体运营效率。

在卫星制造环节，我国已开始转向工业化量流水线模式，如武汉卫星工厂的年设计产能达到 240 颗，海南超级工厂投产后，卫星生产完成即可进入发射流程，生产效率将显著提升。这一产能升级为低轨星座的规模化建设提供了现实基础。

在发射端，可重复使用能力很大程度决定了发射节奏与成本。如SpaceX在回收技术突破后发射频率增加，促使2022年后美国发射次数大幅上升。近年来，我国在发射燃料、箭载控制系统、火箭可复用性等多项关键领域均取得重大突破。相关技术的持续落地能够进一步为发射频率提升与成本下行创造条件，促进商业航天体系的走向规模化。（来源于招商证券20260107《政策技术双驱动，商业航天赛道的指数化投资机遇》）

【航空ETF基金（159257）：全面聚焦低空经济、军工及商业航天】

国防军工为第一大权重行业。航空ETF基金（159257）标的指数行业主要集中在国防军工（61.6%）、计算机（7.4%）、汽车（6.5%）等通用航空相关领域。其中在国防军工领域中，成份股分布于航空装备、军工电子、航天装备等细分行业。目前军贸销量预期提升，军工行业景气度不断提升，航空ETF基金（159257）成分股有望受益。

【航空ETF基金（159257）标的指数申万一级行业分类】

数据截至20251231

低空经济含量高。航空ETF基金（159257）标的指数中的低空经济概念股权重占比达53%；前十大成份股中有8只为低空经济概念股。航空ETF基金（159257）同样有望受益于低空经济主题的爆发！

数据截至20251231，是否为低空经济概念股以该成分股所属概念板块中是否包含低空经济概念为准。

商业航天占比高达30%，涵盖卫星导航、卫星互联网等领域，有助于把握卫星产业万亿市场空间机遇！（数据截至20251231，以成分股所属概念板块中是否包含商业航天概念为准）

千里之下，万亿蓝海！布局低空经济、军工核心航空板块，认准航空ETF基金（159257），全面涵盖低空经济、军工以及商业航天等核心板块！在政策催化、科技赋能下，“量变”积累，“质变”可期，航空ETF基金（159257）未来成长空间值得期待，长期配置价值凸显。无证券账户可以关注场外联接基金(A类：025380；C类：025381)。