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中科星图2024年度业绩分析

2月27日,中科星图(688568)发布公告,2024年度主要财务数据初步核算结果显示,公司实现营业总收入32.57亿元,同比增长29.49%;归母净利润为3.52亿元,同比增长2.73%。
从季度数据来看,2024 年前三季度公司实现营收 20.07 亿元,同比上升 43.44%,归母净利润 1.46 亿元,同比上升 41.27% 。单季度上,第三季度营业总收入 9.03 亿元,同比上升 33.29%,归母净利润 8209.0 万元,同比上升 21.07% 。反观同行业的航天宏图,业绩表现大相径庭。航天宏图 2024 年实现营业收入 15.92 亿元,同比下降 12.49%;实现归属于母公司所有者的净利润 -14.32 亿元,同比下降 282.71% 。其三季度数据同样不佳,截至第三季度末,营业总收入 13.45 亿元,同比下降 15.23%,归母净利润 -2.22 亿元,同比下降 447.7% 。第三季度单季度营业总收入 5.02 亿元,同比下降 10.81%,归母净利润 -3710.83 万元 。核心财务指标对比(2024年)

指标中科星图航天宏图
营业收入
32.57亿元(+29.49%)
15.92亿元(-12.49%)
归母净利润
3.52亿元(+2.73%)
-14.32亿元(亏损扩大282.71%)
扣非净利润
2.40亿元(+4.39%)
-14.90亿元(亏损扩大228.27%)
经营性现金流
一季度净流出4.05亿元
全年预计净流出1.8~2.2亿元
短期偿债能力
货币资金12.44亿元 vs 短期借款6.13亿
货币资金2.03亿元 vs 短债11.5亿
机构评级
90天内6家机构给予买入/增持

信用评级下调至BBB+,展望负面

中科星图构建了多元化的客户体系,业务广泛覆盖特种领域、政府、企业等多个领域。在特种领域保持稳定合作的同时,积极拓展民用市场,如在智慧政府、企业能源等数字化业务方面取得显著进展,成为营收增长新动力。这种多元化布局使其能够有效分散市场风险,即使部分领域需求波动,其他领域的增长也能支撑整体业绩。中科星图以 GEOVIS 数字地球基础软件系列产品为核心,打造了涵盖特种领域、航天测运控、智慧政府、气象生态、企业能源、线上业务的六大板块业务体系,各板块协同发展。同时,积极推进业务转型,通过 “数据上云、计算上云和应用上云”,稳步开拓在线数字地球服务运营模式,打开新的市场空间。例如,其推出的星图云开发者平台,通过 “平台 + 生态” 模式,整合资源、能力与服务,构建全场景开发者生态,带动相关业务增长。中科星图通过“军民融合+生态化”战略,在行业波动中维持增长,其全产业链布局和技术投入为长期竞争力奠定基础。而航天宏图因过度依赖军采市场,抗风险能力薄弱,陷入“资质暂停—订单下滑—现金流恶化”的恶性循环。

这一对比揭示空天信息产业的核心逻辑:技术壁垒与生态整合能力将成为企业分化的关键。

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